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>> 海通证券-厦门空港(600897)季报点评:航空淡季公司盈利仍稳健增长-130426
上传日期:   2013/4/26 大小:   142KB
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评级:   买入 作者:   虞楠
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点评:
    1. 收入增速高于成本增长,毛利率和净利率小幅提升。公司1 季度营业成本同比增长12.9%,增速低于营收和净利润增速。毛利率和净利率分别为53.4%和34.9%,比去年同期分别提升0.37%和0.3%。公司去年人工成本增长较快,同比增18.8%,占比营业成本接近4 成,主要可能由于停车场项目致员工增加所致。由于T4 明年投产,预计短期内公司人工成本增速难有大幅下降。
    2. 旅客吞吐量和起降架次回落,但增速仍领先行业水平。今年1 季度,公司完成旅客吞吐量和起降同比分别增长14%和10%,增速较去年同期略有下降,但仍在行业平均水平之上,同时也高于一线枢纽机场的增速。
    
 
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