公司公告2012年 年报：1、2012年，公司实现营收22.62亿元，同比增21.82%； 实现归属净利润7.05 亿元，同比增33.69%；每股EPS1.26 元，ROE 26.83%；  2、2013 年1－3 月归属上市公司净利润业绩预告：同比增70%－100%。     投资要点：      ? 2012 年公司收入质量进一步改善。2012 年，公司来自于租赁业务（含综合管理服务费）的收入为9.54 亿元，占比42.37%，较2011 年提高4.71 个百分点；来自于商铺销售的收入为3.66 亿元，占比16.26%，同比下降4.28 个百分点；来自于住宅销售的收入为5.04 亿元，占比22.37%，同比提高1.58 个百分点。  ? 2012 年公司业绩持续快速成长，我们预计租赁业务贡献EPS 0.89 元（同比增43%，利润占比70%），商铺销售贡献EPS 0.14 元，住宅销售贡献EPS 0.20 元， 酒店+商品销售贡献EPS 0.02 元。业绩持续高增长原因：①商铺及配套物业租赁收入大幅增加：老市场提租+新市场开业（成都市场、佟二堡二期裘皮市场、海宁五期先后于2012 年9 月开业）；②住宅业务收入确认增加+毛利率提高。2012 年公司住宅项目结算收入5.04 亿（同比增31.13%），毛利率54.03%，同比提高20.52 个百分点（2012 年结算的住宅均价较2011 年有所提高）。  ? Q1 业绩预增70%－100%再超预期，我们预计公司2013 年Q1 EPS 约为0.34 元，其中租赁业务是公司业绩高增长的主因（预计Q1 租赁业务EPS 为0.30 元， 同比增76.5%），维持全年业绩1.90 元（其中租赁业务贡献EPS 1.30 元，同比增长48%）的预测不变。原因：①新市场的2013 年全年业绩贡献（武汉市场、海宁五期、成都市场、佟二堡二期裘皮市场）；②老市场提租（2012 年秋冬季公司各市场的皮衣销售情况良好，预计2013 年6 月的提租为大概率事件）；③成都市场商铺销售收入结算，预计该部分收入4.67 亿元，毛利率88%（较高）。