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>> 东莞证券-飞力达(300240)2012年年报点评:业绩符合预期,稳定增长可持续-130410
上传日期:   2013/4/11 大小:   344KB
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评级:   谨慎推荐 作者:   黄秀瑜
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    2012年净利润同比增长22.39%,符合预期。2012年,公司实现营业收入20.21亿元,同比增长62.48%;实现营业利润1.34亿元,利润总额1.54亿元,归属于上市公司股东的净利润1.01亿元,分别同比增长30.23%、25.15%、22.39%;基本每股收益0.6元,符合预期。利润分配预案为每10股派现2元(含税)。 2012年第四季度公司实现营业收入5.19亿元,同比增长36.91%,环比下降12.33%;实现归属母公司股东的净利润2789万元,同比增长8.73%,环比下降6.57%。 贸易执行业务大幅增长促使营业收入较快增长,但拉低毛利率。公司是国内IT制造业供应链管理服务龙头,主营业务为综合物流服务和基础物流服务。公司为全球第一大笔记本电脑品牌商--宏基指定的大中华地区唯一品牌商VMI模式物流服务商,与华硕、索尼和爱立信等建立良好的合作关系。此外,2011年收购华东信息(软件企业)提供技术服务,华东信息属政府扶持企业,有部分政府补贴收入,同年下半年开展贸易执行业务。 2012年公司营业收入增幅较大,主要是贸易执行和技术服务等新业务大幅增长,以及公司加大营销力度,业务量持续增长所致。
    其中,基础物流服务实现收入9.28亿元,同比增长21.58%;综合物流服务实现收入5.83亿元,同比增长51.89%;技术服务收入6991.02万元,同比增长140.04%;贸易执行业务实现收入4.4亿元,同比增长549.78%。公司净利润增幅低于收入增幅,主要原因为贸易执行业务的毛利率较低,以及因营收增长导致费用增长较快所致。 昆山募投项目今年开始产出,外延扩张稳步推进,仓储物流业务将保持增长。公司的收入来源主要来自IT行业。2012年10月份Windows8的推出,为2013年超级本的出货量带来基础。2012年昆山地区业务收入占比71%。昆山募投项目2013年开始产出:昆山现代物流中心仓库面积3.6万平米,于去年三季度逐步投入使用;昆山综合保税区物流园将于今年5月底竣工。这将推动昆山地区业务继续保持增长。 
 
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