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>> 国金证券-宜安科技(300328)切入医疗镁合金,彰显技术实力和进取心-130315
上传日期:   2013/3/20 大小:   1231KB
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评级:   买入 作者:   程兵
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    事件
    宜安科技于2013 年3 月14 日发布公告:东莞宜安科技股份有限公司将与aap Implantate AG 投资合作开展“生物可降解医用镁合金植入物”项目,并达成初步合作意向。
    评论
    此次合作意向证明了公司在金属支架方面的技术实力:1、此次投资意向短期对公司业绩并无明显贡献,但是从长远来看切入高端生物材料领域证明了公司在金属支架设计加工制造行业的技术实力。
    生物可降解医用镁合金植入物具有较高技术壁垒:镁合金植入物的主要技术难度在于表面改性涂层处理和植入器械的外形结构设计。通过表面处理和外形结构设计可以实现较高力学性能(强度、塑性、硬度等)和多种外形特征(多孔等)以达到植入界面坚固的效果,并解决目前镁合金植入物降解速度快、溶血率高的问题。目前尚未有上市产品。
    生物可降解医用镁合金植入物是目前医学领域主要临床应用目标,合作方医疗科技实力处于领先水平:1、由于人口老龄化趋势明显,骨科手术量激增,未来骨科及相关植入物行业为朝阳行业,行业稳定增速可以达到20%。2、合作方aap 公司是技术领先的创伤生物材料医学科技公司,主要专注于创伤类和生物材料的的自身专利研发产品,aap 公司预计2013 年生物材料的营收目标为2100 万欧元。
    该事件证明了公司的业务开拓能力和打造金属支架实力的决心:公司不断积极开拓市场和研发市场最高技术标准的金属支架的行动力表明公司未来对于行业发展的信心和管理层对于增强公司技术实力积极发展的进取心。
    投资建议
    维持“买入”评级,目标价位22 元,相当于32x13PE。上调预测公司2012-2014 年实现净利润39.64、76.68 和113.10 百万元,分别同比增长-29.15%、95.13%和47.5%,对应EPS 为0.351、0.685 和1.010 元。
    风险
    生物可降解医用镁合金植入物研发投资进程不达预期,消费电子订单不达预期。
 
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