事件：
    贝因美（002570）发布了公告，为进一步提升公司的竞争力，更有力推进国际化战略，浙江贝因美科工贸股份有限公司拟以自有货币资金2,000 万欧元在爱尔兰投资设立全资子公司：BEINGMATE （IRELAND)COMPANY LIMITED 拟设立的爱尔兰子公司：名称：BEINGMATE （IRELAND)COMPANY LIMITED（暂定）注册资本：2,000 万欧元，公司出资比例100%；资金来源及出资方式：公司以自有货币资金作为对爱尔兰子公司投资的资金来源；拟定经营范围（以最终注册为准）：婴幼儿配方奶粉及相关产品的研发、生产及销售。
    点评：
    置锚国际市场 作为公司与国际市场的联络视窗，爱尔兰子公司的设立能促进公司与国际市场的交流与合作，及时获取国际上最新的市场信息，进一步提升公司在境外的知名度及竞争能力，加快公司的国际化进程。 利用境外平台，为公司境外投资、人才引进及国际市场合作开发、技术引进与交流提供便利。利用爱尔兰的国际贸易优势，进一步拓展海外业务，发展公司的国际商贸，不断开拓海外新的销售渠道，提高公司的国际影响力和产品占有率。有利于公司更好地利用爱尔兰税收、融资和汇率等优势，有效利用境外资金，降低融资成本，提高公司的盈利能力。
    国外奶粉事件性信心撼动的最大受益者 城镇化的深入及收入倍增计划促消费升级；生育小高峰，二胎放开预期，精养的深化和国外奶粉事件性信心撼动，多因素驱动中高端定位的公司业绩增长。公司国内婴幼儿奶粉的市场占有率稳定在10%左右，公司爱+系列奶粉定位高端，近几年销售增速一直超过15%，目前占公司奶粉销售的超过20%。
    冠军宝贝系列奶粉定位中高端，占公司奶粉销售的超50%。
    攻守兼备特征显著 公司差异化新品推出能力强，商业模式具有前瞻性，渠道下沉具有先声优势；刚需粘性及高端化兼备，具攻守兼备特征。公司目前有30 家销售分公司、2200 家经销商，终端零售网络超过8 万家，渠道覆盖面广。2012 年婴幼儿奶粉在婴童店和网购渠道的销售增速超过30%。
    风险提示 由于爱尔兰的法律法规、政策体系、商业环境与中国存在较大差异，公司需要尽快熟悉并适应爱尔兰法规、政策体系、商业和文化环境，这将给爱尔兰子公司的设立与运营带来一定的风险。同时也存在一定的人才、技术、管理等其它市场风险。
    盈利预测 预期2013、2014、2015 年每股收益1.11、1.34、1.75元，考虑公司未来的业绩增速预期以及行业状况，我们认为按2013 年28 倍PE 较为合理，给予公司“买入”评级。