事件：公司控股股东、实际控制人刘载望先生于2013 年1 月28 日向公司董事会提交了关于公司2012 年度利润分配预案的提议，“以截至2012 年12 月31 日公司总股本560,000,000 股为基数，以资本公积金向全体股东每10 股转增10 股，合计转增560,000,000 股，转增后公司总股本变更为1,120,000,000 股；现金分配方案由董事会依据公司章程及公司经营情况制订。”
   点评：
    ■公司进入快速成长期。鉴于公司目前盈利状况良好以及未来的发展潜力，为回报股东，与所有股东分享公司的经营成果，大股东向董事会提交了10 转增10 股的高送转方案。2012 年以来，公司幕墙业务稳健发展，成功收购内装公司后业务范围扩大，我们预计2012公司净利润增速将超过50%，随着业务的进一步整合，公司幕墙和内装在承接订单和施工过程中还能够形成协同效应，未来业绩有望持续快速增长。
    ■收购内装公司成效显现。2012 年上半年公司成功收购香港内装公司承达集团85%股权，从室外的幕墙业务开始向室内装修业务的产业链延伸，三季度开始收入和净利润均同比大幅增长，主要原因之一就是新增内装业务的贡献。11 月份，公司在内装市场再次发力，拟收购国内排名靠前的港源装饰，若2013 年上半年能成功完成收购，公司内装业务将再次实现跨越式增长。
    ■投资建议：维持买入-B 的评级，目标价29 元。我们预计公司2012年-2014 年的收入增速分别为39.2%、39.8%、33.1%，净利润增速分别为59.1%、59.0%、38.7%，未来三年成长性突出；维持买入-B 的投资评级，考虑到公司强势进军内装行业，估值也将更接近内装行业，上调6 个月目标价至29.0 元，相当于2013 年20 倍的动态市盈率。