点评：业绩基本符合预期，从市场和竞争看后市
    1. 业绩基本符合预期
    业绩预告区间增速的中枢为42.5%，基本符合市场预期，略低于我们预期（我们预测的是50%增速），主要是因为报告期非经常性损益对净利润的影响金额为70 万元，明显低于去年的467.5 万元，扣除非经常性损益后的增速基本符合我们预期。
    2.纵向延伸取得较好进展
    基于公众服务的城市管理方面，公司采取横向与纵向延伸的方式深耕客户资源，横向方面体现在专业网格化应用领域的延伸，如综合执法、市政、园林、公路、水务、安全监管、信访、污水、动物检疫、海塘等，保守估计每个领域有20 亿的市场空间。纵向延伸的方式主要包括向上游的城市三维实景测量和向下游的社会管理，以及后期的城市管理运营服务外包等领域。报告期内，公司在创新社会管理、城市三维实景测量和城市管理运营服务外包等纵向领域取得了重要的进展，纵向延伸的直接效果是增大合同额，也是公司业绩实现高增长的主要动力之一。
    3. 关于市场空间
    公司上市之初，市场普遍认为数字化城市管理市场空间较小，随着各地政府数字城管项目的实施，未来渗透率提高后较容易遇到天花板。而与系统集成厂商有着本质不同的是，公司的业务更多是基于GIS 平台二次开发的核心技术，优势是多年以来对200 多个政府客户需求积累而形成的产品完善性，这种由技术向应用发展的趋势决定公司未来的市场空间不断扩大。
    从公司目前的主业数字城管来看，我国有4 个直辖市、25 个省会城市、255 个地级市、856 个市辖区、369 个县级市、1638 个县，从河南、甘肃、新疆等省市的项目来看，县镇也有着较高的实施数字化城市管理的需求，而目前我国已经实施数字城管的城市有不到400 个（用了10 多年时间），单从渗透率来看未来至少还有数倍空间。
    此外，实施数字化城市管理的城市后期还要不断实行二期、三期的项目，从订单额来看，二期项目规模与一期相当。
    从纵向伸来看，社会管理将管理对象从城市管理的部件升级到人、事管理上，本质上是一种“事前管理”，对于维护社会稳定有着重要作用。由于我国社区、街道数量规模更为庞大，社会管理给公司开启数倍于城市管理的市场空间。从横向延伸方面来看专业网格化应用领域开启百亿的市场空间，三维实景测量和运维服务外包将明显增大合同额，提高公司与客户的粘性，为后期开展新业务打下良好的基础。
    地下管网信息化保守估计开启百亿市场空间：公司2012 年11 月初中标的长春项目中，将采用先进的物探手段，建设城市地下管网综合管理信息系统，帮助政府实现市政地下综合管线的规范化、长效化、科学化和数字化管理。
    地下管网包括供水、排水、燃气、热力、电力、电信、有线电视、信号电缆、工业等地下管线，是城市的“经络”，
    地下管线损毁将给城市带来不可估量的损失，甚至引发民生问题。目前频频发生的地面塌陷以及北京大水带来的灾害从某种意义上讲就是地下管网信息化水平不高而致。湖南株洲市仅2010 年发生的地下管线损毁事故达110余起，直接经济损失逾千万元。株洲市地下管线信息化的投资为2500 万元，全国70%城市未开展地下管道信息化，保守估计百亿市场空间。
    收购汉王智通切入智能交通，汉王智通和公司的相同点是都注重核心技术，二者在业务模式上都是非集成类，这也是二者的业务范围具有非区域性的本质原因。我们认为目前以智能交通、智能建筑等为主的细分行业大部分以区域性发展为主，主要原因就在于以系统集成类业务为主的模式壁垒不高，在区域扩张的过程中难以打破地方保护壁垒。汉王智通的核心技术在于识别领域，数字政通的核心技术在于GIS 平台的二次研发，二者的融合将GIS应用带入智能交通领域，与目前现有的智能交通公司在竞争上走差异化路线，开辟了一个蓝海市场。GIS 平台在智能交通领域的应用是行业发展趋势，可以更精确的实现仿真网络的定位、指挥等功能，通过公司与部分政府客户的交流发现市场需求较为旺盛，我们预计该模式将成为公司切入智能交通领域的主要方式。通过多年来200多个城市项目的积累，公司对数字化城市管理平台提出新的概念，未来该平台将融合数字城市管理、社会管理、交通管理、治安管理、街道管理等所有内容，形成一个范围更广的集中大平台。平台功能的完善对城市管理的效率和精度都有明显的提高作用。而相比公司的数字化城市管理业务，智能交通无论在市场空间还是在订单额上都明显增加，对公司的业绩贡献来看弹性更大。