事件：公司发布2012 年度业绩预告，2012 年度归属于上市公司股东的净利润约为18,439 万元—19,393 万元，比上年同期增长16%-22%。略低于我们此前预期。
    点评：
    四季度归属于上市公司股东的净利润同比增长率开始上升。根据公司业绩预告，公司第四季度归属上市公司股东的净利润为4471-5425 万元，同比增长率为18%-43%，与2012 年二、三季度的个位数增速相比，同比增长率出现明显回升。2012 年二、三季度的净利润低速增长导致全年净利润同比增长低于我们预期。
    大客户成长保障公司成长。三星、中兴、华为等企业为公司的大客户，2012 年三星智能手机销售约2 亿部，2013 年目标销量为3.5 亿部，提高75%。华为、中兴的智能手机新品不断，市场占有率不断提高。公司与三星、中兴、华为等企业的深度合作将保障公司稳定成长。
    金属结构件业务快速增长。消费电子的轻薄化趋势加大了金属外观结构件的使用量，公司金属结构件产品良率水平达到70%，CNC 产能利用率不断提高。公司全资子公司昆山精密的二期工程和广东精密的产能扩张工程即将达产为公司未来发展奠定基础。
    盈利预测：根据公司的业绩预告，2012 年归属于上市公司股东的净利润约为18,439 万元—19,393 万元，每股收益约为0.71 元-0.75 元，略低于我们此前预期，考虑到公司2012 年报尚未正式公布，我们暂不调整公司2012 年盈利预测，预计2012~2014 年归属于上市公司股东的净利润分别为2.05 亿元、2.61 亿元和3.33 亿元，每股收益分别为0.79 元、1.01 元、1.29 元。
    风险因素：业务毛利率下滑；新产品量产进度不及预期。