公司基本面已处底部，未来受益行业复苏和外延收购将现上升趋势。我们认为2011年"甬温事故"后，市场对公司关注度急剧降低，对于近两年在业务拓展和外延发展策略上的认识或有不足。  由于电力板块在国网统一招标下有较大提升空间，铁路和煤炭景气皆有复苏，外延收购增厚业绩，我们认为公司2013年将获得高速增长。 电力板块将受益于"国网统一招标"及"销售区域拓展"，预计2013年增速或在35%以上。（1）随着2013年配电开关柜招标逐步整合入国网统一平台，以及对国网投标规则理解加深，我们预测低基数背景下公司在国网统一平台下收入将快速提升。（2）我们预计13年公司将发挥与一拉得公司的协同效应，在西南等区域取得较快增长。 铁路和煤炭板块2013年将随着行业景气复苏实现增长，预计2013年增速或在20%。（1）2013年铁路建设逐步复苏，我们预计2013年上半年中铁电气化局等将重启信号箱变等设备招标（2012年1月-10月基本无招标），铁路板块景气复苏。（2）我们2013年煤炭价格预计稳重有升，行业景气有所复苏。 公司外延式收购业绩增厚明显，未来公司或将继续利用外延式发展。此次公司收购"乐山一拉得公司"，我们预计提升净利润约16%。 2013年公司或在青岛地铁线获得地铁设备零的突破，取得生产供应"准生证"。
    石油领域或有突破，公司具备中石油甲级供应商资质。 考虑13年收购公司并表，我们预计2012-2013年公司EPS为0.42元、0.63元，"增持"，目标价14.9元，对应2013年的估值为23.7倍。