点评：
    高管增持预示公司前景良好。2012 年由于下游轮胎行业投资下滑以及部分项目延缓的影响，公司业绩大幅下滑，前三季度营业收入同比下降19.57%，归属于上市公司的利润同比下降46.11%。
    与此同时，2012 年公司股价大幅下跌，跌幅超过50%。本次高管增持，说明对公司长远发展有信心，也有可能意味着公司经营将转好。
    轮胎业回暖迹象显现。目前轮胎行业形势比较好，一方面原材料成本大幅下降、美国对中国乘用胎特别关税期满，另一方面四季度以来销售好转，库存下降。因此轮胎企业开工率逐渐提高，甚至出现满负荷生产。在行业景气度相对较高的情况下，企业纷纷出现扩产需求，轮胎行业上游设备供应商最近频获大订单。巨轮股份连获杭州中策、山东万达共计3 亿多元订单，天津赛象获得天津国际1 亿多元大订单，桂林橡机连获工程胎设备大单。此外，在乘用胎及工程胎市场，最近宣布要上或正在上的轮胎扩产项目达20 多个。
    盈利预测：当前宏观经济和下游轮胎行业出现回暖迹象，对公司2013 年经营具有积极影响。
    我们预计，2013 年主营业务将恢复增长，毛利率提升和费用控制可使得利润快速增长，公司2012-2014 年营业收入分别为17.17 亿元、19.71 亿元和24.58 亿元，增长率分别为-22.46%、14.74%和24.75%，2012-2014 年每股收益分别为0.36 元、0.45 元和0.76 元，目前股价对应的动态市盈率分别为20 倍、16 倍和9 倍，暂不评级。