结论与建议：
    长信科技前三季度营收5.5 亿，YoY 增长25%，净利润约为1.51 亿，YoY增长17%，符合业绩预告。
    作为 ITO 龙头，不断拓展产品线，触控玻璃和减薄玻璃已有实质性贡献。
    未来ITO 稳步增长可期，触控的产能优势逐步显现，看好公司未来在中大尺寸G-sensor 以及OGS 的成长前景。综合考量，预计公司2012、2013 年可实现净利润2.14、2.95 亿元，YOY 为40%、38%；EPS 为0.66、0.91 元；目前股价对应PE 分别为24 倍、17 倍；维持“强力买入”的投资建议。
     3Q 业绩稳步增长： 3Q12 营收2.2 亿，YoY 增长39.5%，创单季新高；净利润5600 万，YoY 增长17.3%，符合预期。营收环比增加2000 万主要是2.5G sensor 线、ITO 玻璃和减薄业务贡献。
     盈利能力保持高水准：3Q 毛利率为40.6%，同比下滑1.4 个百分点，环比下滑1.3 个百分点。下滑主要是产品结构有所变化所致。对比同业，公司毛利率水准仍是高水准。
     ITO 业务奠定业绩基础：高档STN 第二条线在8 月初投产，目前公司共有12 条ITO 线，产能位居大陆首位。目前ITO 需求仍然较为旺盛，我们预计4Q 将会延续3Q 的良好运营态势。ITO 业务盈利能力稳定，是公司业绩基础。
     4Q 触控订单饱满：目前公司3.0G 及2.5G 触控线均已满产，将显著增厚4Q 业绩。今年前三季度sensor 整体贡献有限，而明年上半年sensor贡献是净增量。
     减薄业务锦上添花：目前共有5 条产线。在面板”轻薄化”趋势下，减薄业务前景向好。减薄预计4Q 的加工量有望较3Q 再进一步。
     大尺寸触控及模组和OGS 是未来看点：与Flim 方案相比，Glass sensor在大尺寸方面更具优势。公司具有2.5G、3.0G 和5.0G 齐备产线，在开模打样阶段和量产阶段均具有成本优势。我们看好公司未来在中大尺寸G-sensor 和OGS 的发展前景，公司在中大尺寸的触控模组上的外延拓展亦值得期待。
     利预测和投资建议：预计公司2012、2013 年可实现净利润2.14、2.95亿元，YOY 为40%、38%；EPS 为0.66、0.91 元；目前股价对应PE分别为24 倍、17 倍；维持“强力买入”的投资建议。
     风险因素：Sensor产能利用出现大幅波动