投资要点 板块表现：本周（11月12日-11月16日）农林牧渔指数下跌3.41%，同期沪深300下跌2.84%，本周农业指数跑输大盘0.57个百分点。农业行业TTM市盈率为23.22，沪深300TTM市盈率为9.72，行业相对大盘溢价为2.39。本周农林牧渔各细分子板块跟随大盘弱势走低。 林业板块受到市场青睐，涨幅为3.43%。其他板块则表现低迷，其中畜禽养殖与农业综合版块跌幅靠前，分别下跌6.76%和6.45%。  量价跟踪：本周农产品期货价格全线下挫，CBOT大豆、豆粕、小麦跌逾5%。本周主粮现货价格大多数下跌。本周全国出栏肉猪均价为14.53元/公斤，环比上周上涨1.8%，同比下跌11.2%。猪肉价格22.8元/公斤，环比上周上涨0.9%，同比下跌15.1%。仔猪均价为24.75元/公斤，环比上周上涨1.7%，同比下跌17.4%；母猪均价1765元/头，同比降0.4%。本周全国猪粮比价6.4:1，同比下跌12.4%。自繁自养出栏头均盈利为46元/头。本周威海水产品市场海参、鲍鱼、扇贝批发价为190元/公斤、260元/公斤和7元/公斤，鲍鱼价格环比上扬10元/公斤，海参和扇贝价格保持不变。   投资策略与建议： 种子板块：超跌之后可能对于利多消息会比较敏感，进入销售季和政策密集期，建议轻度配置。 畜牧养殖板块和饲料板块：养殖企业盈利短期内好转概率不大，预  计生猪价格和仔猪价格在四季度仍有一定的下跌空间，尤其仔猪价格或将持续下跌。而对于禽类养殖企业而言，受制于猪价的影响，行业价格拐点仍需等待。玉米价格走低，饲料企业在经历前期成本压力之后，毛利率状况料将大幅好转，鉴于去年四季度毛利率水平一般，生猪存栏依然在高位，四季度饲料企业销量增速压力不太大。 水产养殖板块：根据行业信息，8月份的大量降雨使得养殖水体盐度降低，辽宁当地部分的虾池养殖海参出现化皮现象，部分地区已经出现绝收。而底播养殖和围堰养殖的影响则相对较小。因此，下半年虾池海参存在减产的可能性，从而对下半年海参价格有望构成利好。  风险提示： 养殖疫病和自然灾害的突发风险。