公司今天发布了2012 年三季报，实现营业收入3.38 亿元，同比增长18.04%，实现营业利润2418.91 万元，同比增长2.57%，实现归属于上市公司股东净利润3560.72 万元，同比增长60.50%，基本EPS0.54 元：
     收入增幅基本符合预期：公司前三季度实现营业收入3.38 亿元，同比增长为18.04%，收入增幅基本符合预期，三季度收入确认步伐加快，确认收入1.60 亿元，同比增长31.14%。
     毛利率比去年同期提升了7 个百分点：公司前三季度的毛利率达到了43.54%，比去年同期的36.77%提升了7 个百分点，但比今年上半年下降了15 个百分点，可以看出公司业务结构的调整趋势比较明确，提高毛利率水平较高的软件和技术服务的业务比重，系统集成业务维持稳定增长。和上半年比略有下滑，主要是收入确认的节奏影响。
     销售和管理费用有所增长：公司的销售和管理费用和去年同期相比有所增长，销售费用前三季度达到了2521 万元，比去年同期增加了1549万元，主要是公司上市之后新业务的拓展，并在多地建立了营销中心导致；管理费用前三季度达到了9145 万元，比去年同期增加了2706万元，软件和技术服务的相关成本直接计入了管理费用，另外新项目储备研发的投入也引起管理费用的增加。
     盈利预测及评级：公司前三季度利润增幅达到60.50%的主要原因是增值税退税的及时到位，因去年增值税退税四季度才入账，税收对利润增长影响全年不会太大。但我们看好公司票据ATM 机业务，并关注公司股权激励的最新进展。我们维持公司2012-2014 年盈利预测，EPS 分别为1.00 元、1.47 元和2.08 元，维持“增持”评级。