传统业务稳健增长：
     数据中心面向企业、政府、银行等领域提供数据中心建设服务实施IBM 产品。上半年受宏观经济影响，业务的增长有所放缓；
     IT 服务管理解决方案业务有较快的增长，上半年增速达到了29.70%，毛利率更提升到94.10%。但技术服务业务较大成本为人力成本，在期间费用中核算，对公司净利率的拉动不大。
     票据 ATM 业务前景广阔。每台票据ATM 的售价在20 万左右，毛利率能达到50-60%，以全国20 万个营业网点，若采用票据机进行人工替代，每个网点配备一台票据ATM 计算，全国票据ATM 市场规模可达400 亿，目前市场正处于起步阶段。公司进入了交通银行2012年ATM 票据机入围名单，交通银行今年有望小规模地开展ATM 票据机的招标，明年票据ATM 的目标为300 台。
     银联电商平台稳步推进。电商平台发展比较迅速，2 月份还只有80万用户，但是现在用户总数达到了200 万，而且银联的签约客户也还有一部分没有从线下转线上。公司与银联合作搭建的电商平台中，公司的身份不仅仅是系统的开发维护者，而同时是作为利益共同体可在未来银联电商平台带来的丰厚收益中分得不小的一杯羹。
     盈利预测及评级。我们预计公司2012-2014 年的EPS 分别为1.00 元、1.47 元和2.08 元，9 月18 日收盘价为34.82 元，对应公司2012 年动态PE 为34.82 倍，首次给予评级为“增持”。