事件： 
    保利地产公布1-9月销售数据。
    投资建议： 
    2012 年9月份，公司实现签约面积78.55万平方米，同比增长34.11%；实现签约金额77.59 亿元，同比增长15.19%。此前市场预期公司9月大致实现85亿左右销售额。公司当月销售额略低于市场预期。2012 年1-9 月公司实现签约面积669.2万平方米，同比上升34.03%；实现签约金额756.28亿元，同比上升32.09%。公司前3季度销售保持较快增长,全年销售有望达到1000亿左右规模。
    3季度公司累计获取项目2个，其中7、8月均未新增土地购置。1-9月新增项目累计占地面积64.57万平、累计建筑面积168.23万平，其中权益建筑面积135.08万平。以上项目累计土地款支出在124.33亿，折合每平米地价3253.4元。按照公司2011年所实现的项目销售均价1.1万元/平推算，以上土地储备具备较好利润率。
    公司近3年渠道下沉速度快，布局城市逐步扩大，以上布局有利于公司应对行业调控。预计公司2012、2013年每股收益分别是1.18和1.51元，RNAV在15.84元。按照公司10月9日10.79元股价计算，对应2012和2013年PE为9.14倍和7.41倍。维持对公司的"买入"评级。给予公司2012年11倍市盈率，目标价格12.98元。
    主要内容: 
    1.公司9月销售略低于市场预期，但全年仍有望保持较好增长。2012 年9月份，公司实现签约面积78.55万平方米，同比增长34.11%；实现签约金额77.59 亿元，同比增长15.19%。此前市场预期公司9月大致实现85亿左右销售额。公司当月销售额略低于市场预期。