>> 山西证券-雅克科技(002409)磷系阻燃剂处于销售旺季,单季度盈利能力大幅提升-120921
| 上传日期: |
2012/9/25 |
大小: |
367KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
|
| 评级: |
增持(首次) |
作者: |
裴云鹏,苏淼 |
| 下载权限: |
无限制-登录即可下载 |
|
|
国内磷系阻燃剂的龙头企业,已经控制了关键原材料三氯氧磷。公司是有机磷系阻燃剂的龙头企业,现有阻燃剂的总产能为9.3万吨,三氯化磷产能为10万吨,三氯氧磷产能为5万吨,聚合氯化铝的产能为8万吨。现有生产基地主要有三个,一个是宜兴本部基地,主要生产TCPP(3万吨),一个是响水基地,主要生产TCPP(1.5万吨)、BDP(0.5万吨)、TDCP(0.5万吨)、RDP(0.5万吨)、TPP(0.5万吨)、TEP(0.6万吨),一个是滨海生产基地,生产TPP(1万吨)、TEP(1万吨) 、三氯化磷(10万吨)、聚合氯化铝(8万吨)。磷系阻燃剂都会用到三氯氧磷,按照目前阻燃剂9.3万吨的产能来估算,预计大约需要5万吨左右的三氯氧磷,因此公司基本实现了原材料三氯氧磷的自给。 磷系阻燃剂对溴系阻燃剂的替代是未来的发展趋势,国内的实际情况非常适合发展磷系阻燃剂。溴系阻燃剂的阻燃效率高、热稳定性好、品种多,应用比较广泛,但是溴系阻燃剂在燃烧时烟雾量比较大,会产生有毒气体,因此环保性较差是溴系阻燃剂的重要缺陷。磷系阻燃剂的生烟量和有毒气体的排放量比较少,环保性能比较好,但稳定性和阻燃效率方面相对较差。对我国而言,溴资源相对不足,溴资源的配套产品锑的价格也比较昂贵,而磷资源非常丰富,因此发展磷系阻燃剂更适合我们的实际情况。从全球范围来看,溴系阻燃剂的消费量大约为30万吨左右,消费量不断减少,有机磷阻燃剂的消费量约为25万,年均增速大约为5%左右。 TCPP反倾销调查的负面影响逐步消失以及雅宝退出磷系阻燃剂市场导致公司欧洲市场销售收入大幅提升。2012年1~6月份,欧洲市场销售收入为9886万元,同比增长了88.29%,2010年欧洲市场的销售收入为22710万元,目前TCPP反倾销调查的负面影响已经基本消失,收入水平已经回归到正常水平。2012年5月,雅宝宣布退出磷系阻燃剂市场,预计影响销售收入为5000~7000万美元,关闭工厂大约耗时3~6个月,预计清理库存大约需要3个月左右的时间,按照3000美金/吨阻燃剂来估算,预计磷系阻燃剂的产量将减少2万吨左右,公司以往与雅宝在磷系阻燃剂有过合作,产品性能比较接近,因此公司将会显著受益于雅宝退出磷系阻燃剂市场。
|
|