公司 8月 15日发布 2012半年报。报告期内实现营业收入 32.91亿元，同比增长 15.51%；利润总额 1.18亿元，同比增长 11.65%；归属净利润 9059万元，同比增长 12.68%，扣非净利润 8669万元，同比增长 21.23%。2012上半年公司摊薄每股收益 0.167元，净资产收益率 7.57%；每股经营性现金流-0.16元。 
    公司预计 2012年 1-9月实现归属净利润 11330万-14729万元，同比增长 0-30%，折合 EPS为 0.21-0.27元。  
    简评及投资建议。受益外延销售增量贡献及去年同期低基数（相对一季度）影响，二季度收入增长 18.62%，环比回升 5.6个百分点，毛利率则同比减少 0.17个百分点；因展店速度有所回升，二季度期间费用率同比增加 0.14个百分点，其中销售和管理费用率分别增加 0.24和 0.01个百分点，财务费用减少 145万元；毛利率及费用率的不利变动导致二季度营业利润仅增 1.81%，但由于有效税率及少数股东损益的减少，最终二季度归属净利润同比增长 6.91%。 
    维持对公司 2012-14年EPS分别为 0.34、0.42和 0.52元的盈利预测（对 12年相对乐观的预测主要基于下半年次新门店收入释放及期间费用获得有效管控的假设），公司目前 6.28元股价对应 2012-14年PE分别为 18.3、14.8和 12倍；目前34亿市值对应 2012年PS为 0.5倍，估值处于合理水平。但考虑到公司有效的激励政策带来的业绩弹性及资本运作能力等，给予 8.56元（对应 2012年 25倍PE）的六个月目标价并维持“增持”投资评级。