新华都 2012 年一季度业绩符合我们的预期：2012 年一季度公司实现营业收入17.93 亿元，较去年同期增长13.04%，营业利润7605 万元，同比增长32.74%，实现归母净利润6084 万元，同比增长15.73%，EPS 为0.17 元，ROE 为5.11%，实现每股经营性现金流0.2 元。
    “外延+内生”仍是保证公司一季度业绩稳步提升的主因：之前较为稳健的外延式扩张在当季收到了较好的效果，在终端零售整体低迷的形势下，依然获得了13.04%的收入增长。公司当前店龄结构合理，增长有序，报告期内同店销售增长为5%左右，且规模经济显现，新开店毛利率也在逐步追赶成熟门店，公司综合毛利率为19.51%，较去年同期提升0.53 个百分点，带动整体净利润增长了15.73%。