永利带业发布2012年中期财务报告，报告期内，公司共实现营业收入1.36亿元，同比降0.93%，营业利润2526万元，同比增12.89%，归属于上市公司股东的净利润为2103.42万元，同比增5.3%。扣除非经常性损益的净利润为2072.2万元，较去年同期增长14.74%。当期经营活动产生的现金流量净额为2036.86万元，较去年同期增长52.35%。上半年EPS为0.13元。 分产品来看，今年上半年公司热塑性弹性体轻型输送带共实现营业收入2762.8万元，较去年同期增长51.3%，由于该产品出口占比增加，而公司出口销售主要通过国外经销商，相比于国内直接用户毛利率偏低，导致公司上半年热塑性弹性体轻型输送带毛利率为61.17%，较去年同期降7.48%。公司上市募投项目：60万吨环保型热塑性弹性体输送带压延生产线技改项目已于2011年6月达到使用状态，设备运营一段时间后，公司又对设备进行了优化与改进，当前该项目理论产能超过100万平方米/年，满产后实际产量为100万平方米/年至120万平方米/年。公司未来产能逐年释放，100万平方米宽幅、高性能输送带生产线（压延）技改项目、35万平方米多功能轻型输送带生产流水线（涂覆工艺）技改项目将分别于2014年底，2013年中期建成。 公司主要下游与经济形势密切相关，当宏观经济较差时，下游新增投资、开工率的降低会减少相应的产品需求，进而影响公司产品销量，但同规格产品售价及毛利率变动敏感度较小，所以公司未来业绩增长点主要来源于产品销售拓展情况。 我们预测永利带业2012、2013、2014年EPS分别为0.36元、0.41元、0.46元，对应当前PE分别为18倍、16倍、14倍，估值并不贵，公司为国内轻型输送带的龙头企业，主打国内中高端市场，未来宽幅压延法输送带、涂覆工艺输送带产能稳步投放，给予公司"谨慎推荐"的投资评级。     推荐"的投资评级。