投资要点：
    基础数据: 2012 年06 月30 日
    公司收入、营业利润、利润增速完全符合我们预期。公司上半年实现营业收入8771 万，同比增长3.5%，实现营业利润1421 万，同比增长22.4%；扣除财务费用的营业利润为1160 万元，同比增长3.1%，实现归属于母公司所有者的净利润1272 万元，同比增长25.4%。每年一、二季度，国内存储厂商从事预销售、需求调研和短期业务，收入逐年相差无几；三季度，产品集中巡展；四季度，集中签单、上线和收入确认。因此，我们预计公司上半年收入同比零增长，并预计募集资金贡献约200 万存款利息。公司上半年实际收入、营业利润、利润情况完全符合我们预期。
    毛利率同比上浮，延续上升趋势。公司上半年实现综合毛利率36.44%，同比上浮2.5 个百分点。上半年收入占比最高的政府、企业、军队军工行业的毛利率分别为36.1%、34.3%、40.6%，分别同比上浮4.0 个、0.1 个、7.6 个百分点。公司业务可划分为项目和产品两大部分。毛利率上浮主要源于项目业务对客户的议价权（解决方案易于议价）、产品业务售价不变或上浮（NETSTOR 系列产品每年系统调优后维持售价不变或略有提高）、产业业务成本下降（磁盘阵列、连接器等标准化电子产品每年价格下跌）。公司毛利率同比上浮目前与我们深度报告和调研报告中的预判一致。
    由于 2011 年6 月应付职工薪酬情况未披露，无法直接计算上半年薪酬增长情况。公司上半年销售费用增长16.3%，管理费用增长18.1%。若利润表情况反映公司实际成本，表明公司人员扩张较为谨慎。今年人员扩张谨慎的公司，利润增速将超过行业平均水平。