投资要点 
    东北证券公布 2012 年半年报业绩，上半年收入 6.1 亿元（同比增加 5.52%） ，净利润 1.23 亿元（同比增加 38.54%） ， EPS 0.19 元。 二季度收入 3.48亿元 （环比增加 32.48%） ， 净利润 0.74亿元 （环比增加 51.13%） ，单季 EPS0.11 元。期末净资产 32.21亿元，较去年末增加 4.35%；期末净资本 26.78亿元，较去年末减少8.12%。非公开发行股票获得证监会批准，拟再融资 40亿元。 
    公司上半年投行业务显著增长，自营改变风格，扭亏为盈。经纪业务:上半年市场份额 0.73%，较 2011年全年增加 2.45%，二季度市场份额 0.74%，环比上升 1.49%；平均佣金率 1.05‰，较 2011年全年下降6.37%，二季度佣金率 1.04‰，环比下降 1.59%。投行承销保荐业务：上半年累计完成承销额 39.21亿元，市占率 0.5%，与去年同期的颗粒无收相比，进步明显。自营业务：上半年累计盈利 0.54 亿元，其中二季度盈利 0.48亿元。上半年自营收益率 3.76%，累计综合收益率（考虑浮盈或浮亏）4.53%。创新业务：融资融券业务资格于 2012 年 5 月获批，6 月正式开展。上半年营业收入中，融资融券利息收入为 0.001亿元，占比 0.02%。2012年年中，融资融券余额市占率为 0.05%。 
    假设 2012、2013年日均股票成交量分别为 1300亿元、1800亿元的情况下，考虑定增后摊薄，预计未来两年 EPS为 0.19、0.45元。维持公司增持评级。