投资要点：
    均胜电子2012年1~6月实现营业收入6.81亿元，同比增长2.24%，净利润0.48 亿元，同比下滑6.39%，每股收益0.12 元，扣非后的净
    利润4.89 亿元，同比下滑0.32%，上半年业绩较为平淡。
    增速放缓：上半年汽车行业增长仍旧缓慢，总销量仅增长2.9%，其中乘用车销量增长7.1%，整车厂对供应商的降价压力亦有所加强。
    公司主力产品份额均为细分行业之首，销量取决于全行业整车厂的总体生产进度，行业低迷拖累公司收入增速。
    盈利能力略有下滑：受竞争加剧、原材料成本上涨等不利因素影响，上半年毛利率比同期下降0.12 个百分点至18.66%。报告期内费用上升较快，管理费用上升近0.8 个百分点，降低盈利能力。此外营业外支出减少和所得税税率上升进一步拉低净利润增速。
    全年展望：根据对3~4 季度汽车行业景气度的展望，我们认为公司下半年销量增速有望显著提高，但行业竞争会进一步加剧，整车厂降价压力或将继续加大，对全年盈利能力持谨慎态度。
    德国公司及相关业务：德国普瑞预计今年完成资产注入，预计13 年开始并表。普瑞的销量和收入预计将低速增长，但管理和财务费用有望得到降低。此外合资公司普瑞均胜今年下半年将是产能建设阶段，或将从13 年开始放量，是业绩外延式增长的重要看点。
    盈利预测与投资建议：预测2012~2014 年EPS 为0.41、0.54、0.6 元，对应净利润增速6%、106%、12%，根据13 年资产注入预期和行业平均估值水平给予17 倍PE，目标价9.18 元，谨慎增持。