投资要点
    业绩概要：酒钢宏兴公布 2012 年上半年经营业绩，1-6 月份公司共实现销售收入346 亿元，同比增长24%；利润总额4.7 亿元，同比下降62%；归属上市公司股东净利润3.8 亿元，同比下降58%，折合EPS0.09 元。公司过去四个季度 EPS 分别为 0.11 元、 0.04 元、0.04 元、0.05 元；
    经营状况：上半年公司共生产生铁393.9 万吨、粗钢449 万吨、钢材454.9 万吨，同比分别增长7.5%、2.5%和6.6%。结合中报数据折算吨钢售价5474 元/吨，吨钢成本4847 元/吨，吨钢毛利626 元/吨，同比分别上升558 元/吨、607 元/吨和-49 元/吨。上半年西北地区用钢需求表现较好，公司西北地区收入获得25%的增速，当地主要消费钢种棒材毛利率同比上升2.6 个百分点；公司其他钢种盈利能力下滑明显，板材和卷板产品毛利率分别下降6.1 和1.9 个百分点；此外上半年国内矿价同比下滑约15%，对公司铁矿盈利能力也造成不利影响；
    财务分析：公司上半年毛利率8.4%，同比下降2.6%；期间费用率7.0%，同比上升0.7%；净利润率1.1%，同比下降2.2%；ROE 3.1%，同比下降5.0%；单季主要财务指标如下：
    11 年Q3-12 年Q2 毛利率：11.2%、9.7%、8.3%、8.6%；11 年Q3-12 年Q2 期间费用率：7.1%、10.1%、6.9%、7.1%；11 年Q3-12 年Q2 所得税费用率：24.7%、-2865%、19.7%、20.4%。