支撑评级的要点
    公司上半年收入中轻型钢业务（对应工业厂房）收入同比下降38.5%，在经济环境恶化背景下投资建厂的速度明显放慢；多高层钢结构业务（对应商业建筑）同比增长50.9%，这块业务的快速增长是受去年新签订单中商业建筑工程占比提升影响。
    公司上半年毛利率达到16.88%，较去年同期的14.57%有2.3 个百分点的提升，毛利率提升的主要原因在于钢铁成本的下降以及部分工程决算增加影响毛利上升。公司平均项目周期约为半年左右，前期通过成本加成方式所签的闭口合同在实际执行中受益于钢铁成本的下降。
    费用率大幅上升，造成净利润下滑。公司上半年期间费用率达到9.8%，较去年同期提升3.3 个百分点，自去年以来公司陆续以贷款资金投资扩建了生产基地，并且收购了亚洲建筑、广东金刚幕墙等公司，收购的公司今年贡献的收入和利润有限，但成本费用方面的刚性使得公司整体期间费用增长。
    上半年新接订单51.42 亿元，与去年同期持平，考虑到去年的合同存量以及今年上半年新签订单规模，可以判断公司存量订单较为充足，未来下游业主方的资金情况有所好转情况下收入结算进度有望加快。