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>> 东海证券-圣阳股份(002580)盈利能力所受下行压力仍将持续-120822
上传日期:   2012/8/23 大小:   1087KB
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评级:   中性(首次) 作者:   徐缨
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    事项: 
    公司公布2012 半年报。
    主要内容 
    利润增长远逊于营收的增长:  报告期总营收 584.67 百万元, 同比增长50.3%; 毛利率16.2%, 同比下降接近2个百分点。归属母公司净利润23.41百万元, 同比增长9.9%; 净利润率4.0%, 同比下降接近 1.5个百分点。 2012上半年实现每股收益0.223元。
    第二季度盈利能力同比降幅超过第一季度:  遵循公司主营产品所针对市场的特点,  二季度营收和盈利能力都好于第一季度,  但同比而言,  第二季度的降幅甚于第一季度。第二季度毛利率和净利润率的同比降幅分别是2.5和2.1个百分点, 而第一季度时的同比降幅则仅为 1.3 和 0.7 个百分点。
    报告期销售费用大增,  管理费用控制较好: 销售费用37.60百万元,同比上升接近 94%, 远超过营收的 50%的涨幅。公司对此并未作出详细解释。 
 
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