报告关键要素: 
    2011年，公司业绩基本符合预期。公司营收增长主要源自产品销量增长；盈利能力受行业与市场结构等因素影响大幅回落，低资产负债率致三费现在回落。12年重点关注铅酸行业相关政策进展及环保执行力度，同时关注公司项目建设与市场拓展情况。 事件: 
    圣阳股份(002580)公布2011年年报。2011年，公司实现营业收入9.59亿元，同比增长30.91%；实现营业利润4862万元，同比下降2.20%；实现归属于上市公司股东的净利润4861万元，同比增长8.20%，基本每股收益0.71元；利润分配预案：拟向全体股东按每10股派发现金股利人民币1.5元(含税)，同时向全体股东每10股转增4股。 点评: 
    营收增长源自销量增长。11年，公司主营业务中的铅酸蓄电池实现营收9.43亿元，同比增幅31.27%。原因是公司加大了市场开拓力度，公司全年实现销量171.23万KVAh，同比提升26.20%。 铅酸电池通信、动力与储能齐发展。11年，公司加大对通信、动力及储能领域的市场拓展。具体至细分领域：备用用电池实现营收3.06亿元，同比增长15.14%，原因是公司切入了上海、广东等通信市场；动力用电池2.49亿元，同比增长21.70%；新能源及应急储能用电池营收3.88亿元，较去年大幅增长56.48%，可能原因是11年国内光伏装机容量达1600MW，较11年的527MW增幅为204%，而公司2010年中标成为"金太阳"工程中五家铅酸蓄电池供应商之一。12年，公司年产80万KVAh募投项目产能将达产，行业景气度有望维持向上，产能消化有保障。