事件
    公司近日公布2012 年半年报。
    结论：
    给予公司“推荐”的投资评级。
    正文：
    今年上半年， 公司实现营业收入801,575,282.64 元， 净利润90,981,765.72 元，同比分别下降13.75%、9.87％。
    公司主营钢结构(电厂钢结构、石化钢结构、民用建筑钢结构)和铁塔类产品(输电线路铁塔、广播电视塔、通信塔)研发、设计、生产、销售和安装。
    公司具有钢结构工程专业承包壹级资质、钢结构制造特级资质。并且持有750KV 输电线路铁塔生产许可证,为目前国内等级最高。除巩固传统优势领域外,公司目前凭借在钢结构制造领域的经验、优势,正积极进入核电、风电等新能源和大炼油、LNG 等石化行业。新能源及石化行业钢结构产品逐步成为新的利润增长点。
    2012 年4 月22 日，在国家电网此次招标活动中，东方铁塔为220KV 角钢塔项目包31 和包52 的中标人、110（66）KV 角钢塔项目包37 和包46 的中标人、110（66）KV 及以上钢管塔钢管杆项目包1 和包3 的中标人，中标价合计人民币约9,337.82 万元，约占公司2011 年经审计的营业收入的4.99%，预计公司后续订单会不断增加。公司预计2012 年1-9 月归属于上市公司股东的净利润同比降0%至20%，上年同期净利润为171374344.47 元。我们预计2012 年－2013 年公司每股收益分别为0.91元、1.15 元。
    公司目前股票估值较低，股价具有上升的动力，给予“推荐”的投资评级。
    风险揭示：宏观经济继续下滑，电网建设复苏低于预期，公司产品需求量下降等风险。