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>> 华泰证券-银邦股份(300337)小巨人或有大梦想-120816
上传日期:   2012/8/20 大小:   572KB
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评级:   增持 作者:   刘敏达
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    公司于8 月15 晚发布公告:澄清前期媒体报道的关于公司欲成立子公司进入3D 打印领域的消息。公司确认的报道内容部分属实。
    并公告称与无锡安迪利捷贸易有限公司就合资成立飞而康快速制造科技有限责任公司事项签署框架协议。合资公司注册资本5000 万,其中公司出资2250 万,参股比例45%。经营高密度、高精度粉末冶金零件、粉末材料等方面的研发、生产、销售、技术服务和咨询。
    3D 打印技术对制造业发展有革命性意义。3D 打印技术主要是指材料领域的三维快速成型技术,这一技术思路超越传统的机械加工组装和模具制造;而是在电脑数字设计的基础上通过逐层的材料堆积形成三维物体,优势在于能完成机械加工难以完成的复杂零件加工,并且大量节省原料。近些年,这一技术逐渐应用于金属加工领域,由于技术工艺的复杂性,现阶段,主要用于航空材料,和高端工业设计,利润空间不菲。
    公司业务跨越彰显公司发展雄心。公司从事简单铝轧制加工,一路创新,成为铝轧制细分行业的翘楚。而今进入全球制造业的新兴领域彰显公司发展魄力和未来的雄心。由于这一领域对人员和技术的依赖性,我们判断子公司另一股东,应该拥有相关的核心技术人员;而控股股东的地位是最好的激励方式。我们对公司的持续创新能力,和未来在这一领域的发展持乐观态度。
    由于子公司未来生产具体细节尚不明朗,维持盈利预测。公司传统业务提供安全边际的同时,这一领域或提供足够想象空间。我们维持“增持”评级。
    风险提示:子公司生产建设进度不达预期。
 
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