业绩增长低于预期。2012 年上半年，公司实现主营业务收入887.94百万元，同比增长22.59%；实现归属于母公司股东的净利润27.85百万元，同比下降72.69%，每股收益为0.04 元。
    业绩受累于毛利率下滑。业绩下降主要受国内外经济形势影响，产品销售价格同比下降14.43%，而单位成本基本与去年同期持平，挤压毛利空间，毛利率为11.07%，同比下滑约12 个百分点；从单季度来看，公司2 季度毛利率为10.45%，同比下降9.5 个百分点，环比略下降1.3 个百分点，没有延续1 季度毛利率环比提升趋势，复苏具有不确定性。
    项目储备丰富，期待行业景气回升。公司“年产4 万吨差别化锦纶长丝项目”已于2012 年4 月份顺利达产；“年产 2 万吨差别化 DTY 锦纶长丝项目”预计于2013 年底投产；“年产5 万吨差别化锦纶长丝项目”，预计将于2014 年释放产产能。我们认为，由于欧债危机继续胶着，预计短期内纺织行业仍将延续疲弱态势，下游行业景气度能否回升是项目盈利的关键。