公司上半年净利润增长44%，营业利润增长79%，远高于市场预期。我们认为，主要原因为：收入增长、毛利率提升、资产减值损失大幅减少。我们对今年及未来几年的判断是：
    收入上，我们预计，未来3 年复合成长率略高于15%。
    主要理由是：
   （1）行业稳步成长，预计近似于基建投资增速约15%。目前国内市场对矿用车需求为每年700台左右，公司市场占有率约70-80%。由于矿用车主要用于基建投资相关的矿山、水泥、水利等，我们预计未来几年成长性将与基建投资增速近似，约15%左右的稳定成长。
   （2）公司国内市场占有率约70%，预计未来几年可保持；公司国内市场成长性将类似与行业成长。公司虽然若干年来面临卡特彼勒等公司的竞争、三一重工等新加入者的竞争，但是公司市场占有率一直保持，说明公司产品过硬，得到市场认可，我们预计公司市场占有率将可持续。
   （3）新产品技术更高端、吨位更大，有利于出口与水利建设，新领域发力促进其更快成长。公司下半年将批产的“特雷克斯”牌NET260 大型电动轮车，适合大型矿山、大坝等。特雷克斯为国际最大的矿用车生产商，其产品在世界范围内有很高知名度；预计该产品批产后，将有利于扩大海外市场。同时，大型电动轮车有利于大型水坝、水电站、桥梁等修建，在国家加大水利投资的背景下，有利于在新领域发力并扩大销售额。