投资要点 
    事件： 
    风神股份公布  2012年中报： 上半年实现营业收入50.1亿元，同比下降9.3%；营业利润 2.0 亿元，同比增长26.1%；归属于上市公司股东的净利润1.74 亿元，同比增长 17.6%。综合毛利率 16.3%，同比上升 0.3 个百分点；全面摊薄每股收益0.46  元。其中，第二季度实现营业收入 24.9 亿元，同比下降 10%；营业利润 1.2 亿元，同比增长 48.1%；归属于上市公司股东的净利润 0.98 亿元，同比上涨36.1%；综合毛利率 17.3%，同比上升 0.7 个百分点；全面摊薄每股收益为0.26元。
    点评： 
    配套需求仍然低迷，维修、出口需求较好，量增价跌致收入同比下降 上半年，公司实现主营业务收入 49.8 亿元，同比下降 9.3%。其中出口收入18 亿元，同比增长 0.5%；国内销售收入 31.7亿元，同比下降 14.1%。公司下游重卡和工程机械行业表现仍然疲软，导致公司配套销量同比下滑，但维修需求的较高增长与出口需求的坚挺弥补了配套需求的下滑，我们估计公司轮胎总销量同比略有增长。但由于成本下降导致公司产品价格下降，使得公司总收入同比出现下滑。