◎投资要点： 
    农林牧渔行业 7 月受产品市场价格影响明显。2012 年 7 月份农林牧渔行业绝对涨幅为-4.21%，沪深 300 涨幅为-5.23%，行业整体跑赢大盘1个百分点。7 月，行业指数大部分时间较为平稳，但月底急速下滑，仅最后 5 个交易日行业指数就下跌 8.15%。分子行业来看，各子行业走势不尽相同，跌幅最大的两个板块是林业和畜禽养殖，分别下跌 14.92%和 7.47%，水产养殖超跌反弹上涨 2.44%，种业上涨 1.23%，饲料景气保持所以继续微涨 0.83%。农业板块 7 月份的分化，一方面是生猪存栏量继续维持相对高位，猪肉价格持续低迷， 联动的禽肉价格也是弱势震荡，导致畜禽养殖公司盈利能力下滑。另一方面玉米、豆粕的持续强势，加之美国等多国受灾的减产预期，将带来粮食等农产品处于高位并易涨难跌。
    农产品价格各自运行规律下的演绎。受美国大旱影响，国际粮价 7月里继续拉升。国内三大粮食作物小麦、玉米、水稻价格持续上涨。虽然我国夏粮收成情况良好，但近期自然灾害频发，全年粮食产量能否实现“九连丰”仍存在一定不确定性，由于外围粮价高涨，国内粮价将易涨难跌。生猪存栏量保持相对高位，同比仍为正增长，加之目前处于消费淡季，总体供大于求，所以生猪价格维持弱势，不过受益于存栏量的高位，饲料产销量情况良好。受累经济增速下滑，作为高端的海参、鲍鱼等海珍品价格维持低位，中低端的淡水鱼价格虽略有下滑，但仍在相对高位。
    8 月份投资策略：基于粮价持续上涨的预期，种业股将迎来整体的阶段性机会，推荐有业绩支撑的隆平高科。饲料企业中报业绩普遍较好，且下半年仍保持良好势头，是我们全年重点推荐的板块，推荐估值具相对优势的大北农、唐人神、金新农，同时推荐业绩反转型的通威股份。