投资要点：  
    业绩符合预期 。2012 年上半年实现营业收入、营业利润、归属于上市公司股东的净利润分别为17372 万元、8045 万元、6644 万元，分别同比增长9.7%、1.8%、下降12.7%。实现每股收益0.31 元，基本符合市场预期。  罐容扩张驱动收入增长。报告期码头仓储业务收入13237 万元，收入占比76.2%，同比增长24.0%，主要因长江国际罐容增加。新建11.65 万立方、10 万立方罐区分别自11 年2 月、12 年5 月起投产，12 年上半年权益罐容同比增加18.3%；总产能达53.33 万立方米。
    受制于土地资源限制，中期罐容扩张将主要来自现有储罐改扩建、收购码头后方区域资源等。公司计划增发募资2 亿元进行1 号罐区改扩建，预计13 年10 月完工；6 月公告收购3 万立方沥青罐及未开发20 亩土地，进行改造及新建；8 月再次拟收购4000 立方不锈钢罐。
    净利润同比下降12.7%。报告期三项费用率17.6%有所上升（去年同期13.0%），主要由于员工增加及薪酬提高导致管理费用同比增长58.6%。另一方面，11 年3 月长江国际获批10-13 年企业所得税减按15%缴纳，10 年所得税减免计入11 年损益，11 年上半年实缴所得税率仅1.5%。剔除所得税事项影响，上半年净利润增速约为4%。