结论与建议：
    公司上半年游客的增长情况较为稳定，近期增长主要看索道提价、和府酒店二期建设、香巴拉月光城专案开发，长期关注公司对丽江旅游资源的进一步整合，建议持续买入。
     2012 上半年业绩：公司实现营业收入2.67 亿元，YoY 增长10.72%，净利润0.65 亿元，YoY 增长22.37%，符合我们的预期，由于公司成本基本锁定因此游客增长将明显提高公司的利润水准，使得利润增幅好于营收。
     各业务增长情况：2012 年上半年，公司三条索道共接待游客124.33 万人次，YOY 增长10.18%。玉龙雪山索道技改完成后共接待游客49.80 万人次，比上年同期增长33.46%；由于游客分流影响，云杉坪索道接待游客72.60 万人次，同比下降0.91%；牦牛坪索道接待1.92 万人次，比上年下降14.82%。印象旅游接待97.14 万人次，比上年同期增加10.71%。
    丽江和府酒店实现营业收入4568 万元，比上年同期增加3.76%。
     发展情况：2011 年公司完成对于印象丽江51%股权的收购，玉龙雪山索道技改完使其运力提高了3 倍。进入2012 年：和府酒店二期正在建设中，将新增80 间高端客房（增长30%），并于年底投入使用。公司近期公布了2013 年开始投资总共5 亿元在迪庆州香格里拉县开发“香巴拉月光城＂高端度假酒店和藏文化风情体验区计画，预计2015 年投入运营，项目所处的迪庆州拥有机场，滇藏公路、川藏公路、 康藏公路，香格里拉铁路也预计于2015 年完工，周边交通便利，前景看好。此外公司仍将持续关注，香格里拉、大理、泸沽湖等地区的开发机会，预计将进一步整合丽江的旅游资源