投资要点：
    1、和邦股份主营以盐矿、磷矿为基础的化工产品生产和销售，是国内联碱法生产工艺的龙头企业，产品质量、规模和工艺技术水平均位居全国前列，拥有80万吨/年纯碱和氯化铵产能，前者产能位列全国第九，后者全国第三。公司还拥有巨大资源优势，盐矿资源储量2亿吨，可供开采100年，磷矿资源3174万吨，可供开采30年。
    2、纯碱和氯化铵是公司的主要产品，其中纯碱的最大下游需求是玻璃，占60%以上。建筑和汽车行业为玻璃最主要应用领域，房屋新开工面积在过去的12年中保持年均复合增速19.87%，汽车在过去11年的销量复合增速达到了21.87%，虽2011年以来遭遇国家宏观调控的调整增速放缓，但仍有较大的发展空间，对纯碱的需求仍将持久增长。氯化铵则是主要的氮肥品种，目前世界氮肥生产格局已由发达国家向发展中国家转移，中国已成为氯化铵的全球主产区，2010年国内氯化铵产量为956万吨，同比增长4%，消费量达到918万吨，产量和消费量均位居全球第一，未来也将继续稳定增长。除下游需求增长外，行业整合将成为公司未来成长的主要推动力，我国纯碱生产企业规模偏小，随着节能减排、环保力度加大，部分劣势企业将面临淘汰，行业产能产量将进一步向龙头企业集中。纯碱作为大宗化工基础原料，产品同质化较重，公司凭借强大资源优势可以获得更低的生产成本，竞争优势巨大，将从行业整合过程中获益。
    3、2009年-2011年，公司主营业务收入分别为8.44亿元、14.33亿元和18.99亿元，年均复合增速达到了50.10%，成长势头迅猛。同期归属母公司股东的净利润分别为0.43亿元、1.71亿元、3.66亿元，年均增幅为191.10%，增速极为显著。公司盈利能力迅速提升主要是得益于主营业务综合毛利率呈现大幅上升趋势，2009-2011年公司主营业务综合毛利率分别为23.62%、32.07%和42.46%。毛利率稳步大幅上涨的原因在于，近年在节能减排等政策的大力实施下，部分纯碱落后产能被淘汰，造成局部范围内的供需失衡，进而带动全国范围内纯碱的涨价，同时国内氯化铵也有上涨。毛利率上升的另外一个重要因素在于公司成本优势明显，公司地处于天然气资源丰富的四川省，采用“气头法”生产工艺，就地供应，并且公司拥有盐矿、磷矿等资源，也有效降低了生产成本。预计公司盈利能力有望继续保持。
    4、本次发行募集资金将主要用于精细磷酸盐综合开发项目，具体包括47.6万吨的缓释复合肥、0.5万吨的电池级磷酸亚铁锂、2万吨磷酸二氢钾和1 万吨的阻燃剂聚磷酸铵。项目结合了公司现有资源优势，实现了天然气、盐、磷化工的有机整合，将使公司产品结构进一步优化，盈利能力进一步提升。
    5、预计公司2012-2013年每股收益分别为1.31元、1.95元。