我们一直关注的美元走高和意大利、西班牙国债收益率居高不下会持续压制大宗商品反弹，这种格局并没有明显变化；美元一周维持在83.5高位，而西班牙国债收益率再创新高至7.25%，由此引发的市场风险明显效应继续累积，有爆发可能；  
     上周几大事件基本符合我们此前预期判断：全球经济增速再度下滑，美国短期内QE3无望，但中期预期难消除，因美国就业市场和消费者信心出现反复，而通货膨胀水平整体下滑提供宽松政策基础；  
     本周市场宏观数据主要有：中国（汇丰）和欧洲公布7月制造业PMI初值，英国和美国公布2季度GDP初值，还有美国密歇根大学消费者信心指数以及周度失业金申请人数等，从跟踪情况和机构预测看，宏观数据向好概率不大；  
     在整体市场判断上，始于6月底的大宗商品反弹受到的调整逐步累积，除了农产品中豆类因美国天气冲击持续飙升外，其他商品反弹持续性和力度存较大不确定性，欧洲金融系统的风吹草动可能会把商品带回下滑的趋势中