房地产低迷期y 公司再次启动获取土地资源，后续房地产储备有保障公司房地产子公司公告将竞拍广州开发区8131 平方米商业土地，从事商业地处开发。此举表明公司房地产主业将持续发展。由于公司大股东背景是广州区管委会，2011 年广州启动“中新知识城”项目，知识城发展的目标是按照“吸引高端人才、汇聚高端产业、提供高端服务”的理念，打造成为引领广州、广东乃至中国产业高端发展尤其是知识型经济发展的新引擎、汇聚全球精英的人才高地、国际一流水平的生态宜居新城、中新战略合作的代表项目和杰出典范。50 万的人口以及生态宜居新城的建设目标，必然带来对房地产开发的强劲需求。因此依靠大股东背景公司房地产项目将有较大发展空间。
    首个房地产项目已进入预售期，13 年结算将大幅提升公司业绩
    公司首个房地产项目科城山庄今年已公开销售，预计销售均价13000 元/平方米，根据项目建筑成本预测，预计该项目将为公司增加净利润7-8 亿元，增厚EPS2-2.3 元。
    煤价下跌，公司发电主业显著反转，预计12 年电力主业EPS1.1元，13 年1.4 元。另外参股25%广州证券进入收获期，并有望在13 年上市。因此，公司发电、房地产、金融将在13 年“三箭齐发”（请留意我们后续即将发布的公司深度报告）。
    风险提示
    国家房地产调控持续加严，土地价格上涨