投资逻辑 
    三季度国际航线有望量价齐升：日本地震造成去年基数偏低，以及日美等放松对华签证利好出境游旅客增加，使得国际航线保持快速增长的态势；而在欧美长航线中，国外公司航空时刻较为紧张，运力增长受限，公司则相对富余，需求的快速增长使得公司明显增加运力的同时依然能够使客座率与票价水平同比明显提升，这将成为公司业绩弹性的一大亮点；
    旅客机构变化使国内航线改善明显：3 季度休闲旅客增加有望驱动国内航线延续同期旺季行情，而 3 季度恰为商务活动淡季，商务旅客减少对航空需求的抑制作用明显淡化，各航空呈现普涨态势；公司去年客座率基数较低，加上经营水平改善，缩小与其他航空公司差距，预计旺季来临客座率将有望有所改善，而票价水平将跟随行业水涨船高。
    经营管理水平提升，边际效益改善明显：公司经营水平改善，国内外航线客座率都有不错的表现；另外在成本控制，协同效应等方面非常出众，公司人机比不断下行机型机构不断优化，公司边际效益持续提升；
    机型构建符合航空市场发展态势：我国航空市场未来的增长空间在于中西部地区的国内航线以及东部地区的国际航线，未来公司窄体机增速明显高于国航南航，而国际航线 777 也将增加在欧美长航线的竞争力，未来公司机型机构将大幅简化，公司的机型构建完全符合公司航空市场发展态势，这将提升未来公司的经营效率和效益。 
    “营业税改增值税”利好税负减轻，油价下行减少成本支出：“营改增”将有望小幅减少公司税务负担；而油价下行对于成本支出利好明显，目前情况下，油价下行 10%，增加毛利 10%左右；