2012 年6 月26 日，我们调研了隆基股份(601012.SS/人民币8.99, 未有评级)，就公司未来发展战略及基本面与公司管理层做了交流。
    结论：公司领导风格相对稳健，作为国内为数不多的专业生产单晶硅片的公司，其未来仍然将发展定位在做专业化单晶硅锭及单晶硅片的生产方面，暂时不会向下游延伸。公司中报业绩同比预减50%，目前仍然处于满产状况，但是价格同比大幅缩水，随着整合的加速，预计公司毛利率在4 季度将小幅回升。我们认为，在行业整合加剧的情况下，专业化产品供应商将得到市场的肯定，相比垂直一体化的生产企业具有更高的抗风险能力。因此，市场起来时，公司的弹性相对更大。
    公司战略定位：做专业化的产品供应商
    目前，光伏行业整合加剧，产业链各产品价格大幅下降，有些已经跌破企业的成本价。我们认为未来很长一段时间内，垂直一体化优势不在，甚至将制约企业的发展。相应的，专业化将被得到充分的认可。相对来说，产业链比较健全的公司，很难在每个环节上做到最优，尤其在终端需求不振的影响下，难以维持所有产品在成本及规模上的竞争优势，因此，在此情况下，专业化企业的优势则会日渐突显。大型光伏企业中，如英利、天合都已经意识到非专业化给企业带来的障碍，预计未来将会跟公司有所合作。