事件：2012半年度业绩预告，同比上升40-50%
    公司公布半年度业绩预告，预计2012 上半年实现净利润7488 万元-8023 万元，同比上升40-50%。EPS 为0.94-1.00 元。
    点评：
    扣除营业外收入半年报业绩同比持平
    公司于5 月16 日收到奥地利依索股份300.7 万欧元的补偿款并作为营业外收入计入当期损益，按当日汇率折人民币约2420 万元。扣除这部分2012 上半年公司实现净利润5068 万元-5603 万元，EPS 为0.63-0.70 元，同比变化为-6%-5%，基本持平。
    量增价平，盈利能力小幅下滑
    公司募投的#3 线（产能1.5 万吨）5 月底结束调试投入试生产，我们预计上半年公司产量同比增长约10%。产量增长而业绩持平，盈利能力小幅下滑。
    下半年募投项目完全贡献，公司业绩环比抬升
    预计原有业务全年净利润1.04 亿，EPS 为1.31 元。下半年募投项目光学基膜产能释放贡献0.44 元（目前市场主要质疑公司能否顺利生产出高端的光学基膜。保守假设产品仍为低端基膜，吨净利与去年持平约5000 元/吨，销量7000 吨，净利润3500 万元对应EPS 0.44 元），公司业绩环比抬升。
    维持盈利预测，“买入”评级
    我们维持此前盈利预测，预计公司2012、2013、2014 年EPS 分别为2.01、2.19、2.83 元，对应市盈率分别为17.43、16.03、12.41 倍。公司成长逻辑清晰，维持“买入”评级。
    风险因素
    光伏需求继续恶化