>> 东兴证券-乔治白(002687)新股定价报告:职业装定制龙头企业-120704
| 上传日期: |
2012/7/4 |
大小: |
1256KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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作者: |
谭可 |
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公司是一家拥有三个分公司和五个控股子公司的大型服装企业。主要从事"乔治白"品牌的职业装、男装及休闲服饰的生产和销售,主要产品包括男女式西服、西裤、马甲、裙子、衬衫、夹克、风衣等。公司主要产品定位于"时尚的职业装",能够兼顾穿衣人的职业所需、舒适程度和潮流追求,并遵循大规模度身定制的服务特色,满足不同行业客户的全方位需求。 贯穿上下游一体化的运营模式。公司运营涉及从设计、生产、营销、终端销售的一体化运营,目前自产比例89%;终端销售中,直营店48 家, 特许加盟店156 家,并且已在全国 13 个省会城市或直辖市设立了直营职业装营销中心。 募集资金主要用于营销网络建设。此次拟发行2465 万股,募集资金中26,785 万元将用于12 个职业装营销中心和7 个直营形象店的建设,新增店铺面积7,400 平方米。营销体系构建有利于升级品牌形象、抢占核心渠道资源及锤炼供应链内功,将有效强化公司先发优势和领先地位。 盈利预测及投资建议:预计公司2012-2014 年净利润分别为1.20、1.47 和1.66 亿元,同比增长27.63%、21.95%和13.50%,复合增速21%, 对应EPS 分别为1.22、1.49 和1.69 元,考虑到公司为成衣制造企业, 参照品牌服饰板块22 倍左右的估值中枢并给予一定折价, 15-18 倍市盈率下,建议询价区间在18.3 -22.0 元。
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