合资公司带来全方位提升，将成为长期看点 
    合资公司将在 2013 年开始实现销售，初期主要独家代理销售海正和辉瑞的产品；待完成药证转移文号及获得生产资格后，即可完成生产和销售的对接。随着产品的不断注入，有可能打造为辉瑞的“山德士”。辉瑞授权的品种优秀，目前已确定包含 2个首仿药在内的 6个活性物质（7种剂型），后续还将授权专利保护期内的原研药。合资公司的成立一方面将拉动公司原料药销售，更重要的是能使公司学习到国际一流制药企业的营销、生产、研发等体系，使公司实现跨越式提高。  
    公司各条生产线建设正稳步推进，腺苷蛋氨酸注射液将成为近年业绩新增长点 
    公司各条生产线施工进度符合预期，正在等待设备安装调试及 GMP验收。 首仿药腺苷蛋氨酸注射液将成为近两年业绩的新增长点。公司现有生产能力 400万支，计划总产能约 1200-1500 万支。原研厂商美国雅培 2011 年样本医院收入1.46 亿元，同比增长超过 30%。公司随着产能释放将逐步抢占这一蓝海市场。 
    生物制剂后续储备丰富，审批进度可能慢于预期 
    公司在生物制药领域至少还有 6-7 个品种储备，包括“重磅”单抗药物的生物仿制药。新药报批进度方面，重组白蛋白临床前试验已完成，计划三季度上报 SFDA的 IND 申请；安百诺批文进度可能有所调整，该品种前期临床试验生产地址为台州，目前变更为富阳，为通过新 GMP需补充部分材料。 
    风险提示 
    与辉瑞合资公司整合风险；政府部门审批风险；处方药政策带来的降价风险；药品出口汇率风险。