投资要点
    商业贸易
    投资评级
    本次评级： 买入
    跟踪评级： 调高目标价格： 19.5
    ● 公司控股股武商联集团及两位一致行动人武汉经发投、武汉国资公司作为共同收购人，拟要约收购公司股份，数量为25,362,448 股，为公司总股本的5%，价格为21.21 元/股，期限为2012 年6 月21 日（包括当日），截止时间为2012 年7 月20 日（包括当日），共计30 个自然日，其中7 月18 日、19 日、20 日预受股东不得撤回其对要约的接受。
    ●要约收购前，控股股东及一致行动人共持有公司股份148,726,568 股，占比29.32%。此次收购所需最高资金总额为5.3 亿元人民币，资金全部来源于自有资金。收购完成后，控股股东及一致行为人将持有公司股票比例为34.32%。
    ●我们认为此次要约收购是武汉市国资委为确保鄂武商A 的实际控制人地位，拉大与第二大股东银泰系差距（持股24.48%）所采取的行为。收购人表示不排除在未来12 个月内根据实际情况继续增持鄂武商A 股份。
    ●投资建议：公司现有购物中心与量贩连锁大卖场两种业态，2011 年经营面积为145 万平方米，门店数100 家，销售总额206.41 亿元，实现营业收入127.34 亿元，净利润3.31 亿元，在湖北地区拥有较强的市场竞争力。
    通过本次收购，使得公司具备更稳定的股权结构，从而有利于其长远发展。
    我们预测公司2012 年每股收益为0.78 元，给予“买入”评级，目前股价与要约收购价格存在44%的溢价，股价有较大的上升空间。风险提示：经济增速下滑，公司业绩低于预期。