投资要点： 
    硕贝德的主营业务为无线通信终端天线的研发、生产和销售。销售规模位居国内天线企业前列。2010 年占国内市场份额为 6.07%。收入利润快速增长，收入从 09 年 7953 万增长到 11 年 2.5 亿元，增速分别达到 108%和 51%。 
    收入以手机天线为主，2011 年手机天线占收入比重达 71%，笔记本电脑天线占 19%，AP 天线占 4%。大客户战略，2011 年前五大客户销售占比达到 58.39%。 
    毛利率稳定在 36%到 38%区间，净利率为 13%到 15%，在通信设备行业中相对较高。 
    公司研发费用占比较高。 拥有国内最大的专业无线通信终端天线研发团队，研发费用占比每年达到达 7%以上。 
    下游需求受智能手机和移动终端的大发展而快速增长。 中国国内智能手机出货量 2010 年为 3,530 万台，2011 年为 5,410 万台，增长率达 53%。随着制式与功能的增多，单只手机配备天线数量增长，手机天线扩容速度快于手机增长率。 
    行业竞争比较充分， 排名前列的全球无线通信终端天线供应商仍是国外天线厂商，其他厂商相对规模较小。