事件
    硕贝德（300322）在创业板上市，发行新股2334.5 万股，发行后总股本9334.5 万股。2011 年公司营业收入2.5 亿元，归属母公司净利润3671 万元，按发行后摊薄EPS 为0.39 元。
评述
    公司是国内专业的消费电子天线厂商。公司主要产品可分为手机天线、笔记本电脑天线以及其他天线和配件，其中2011 年手机天线占比约7 成，笔记本电脑天线占比约2 成。较国际大厂公司在规模和技术上存在差距，但在国内属于行业内领先厂商之列，2010 年市场占有率约6%。
    消费电子智能化趋势促使天线行业快速成长。与功能机一般只配置1 只天线不同，智能手机一般会配置4 只天线：主天线、蓝牙天线、WiFi天线、GPS 天线，而智能手机出货量未来两年增速可以保持在30%以上；笔记本电脑方面，无线上网已经逐渐成为笔记本电脑的标配功能，WiFi天线、蓝牙天线将成为未来笔记本电脑的标准配置，平板电脑的快速成长将很大程度上扩展天线的需求边界。
    公司已经进入众多国际大厂的前期研发体系。由于天线厂商大都以ODM 方式向客户供货，是否进入客户前期研发体系成为能否拿到订单的关键，公司现已全面参与中兴通讯的前期研发，进入了三星、摩托罗拉、戴尔、联想等大厂的前期研发体系。公司今年的在研项目大幅增长，以三星为例，公司参与的在研项目由去年的7-8 个增长到今年的20-30 个，预计今年给三星的供货量可达到5000 万支，按照每只1.4 元计算，今年可贡献收入约7000 万元，而去年来自三星的收入为1300 多万元；来自摩托罗拉、戴尔、联想的收入也会有较快的增长。我们认为公司凭借较强的研发能力和解决方案提供能力能够享受到消费电子智能化所带了的机遇。