5月8日，港中旅华贸国际物流股份有限公司（"华贸物流"，603128）发布IPO招股意向书。公司计划发行不超过10000万股普通股（A股）。作为新股发行制度改革指导意见出台后沪市首单IPO，华贸物流此次发行在网上发行比例、回拨机制、网下配售股票锁定期等方面有如下变化： 
    (1) 网下初始发行占发行总量50%，即5000万股； 
    (2) 发行人和保荐人将根据申购情况于2012年5月18日决定是否启动回拨机制，对网下和网上发行规模进行调节； (3) 本次发行的股票无流通限制及锁定安排。
    发行安排：初步询价期间为2012年5月9日至5月14日9:30-15:00；5月16日及5月17日9:30-15:00为网下申购时间，网上申购日期为5月17日；5月21日刊登网上中签结果。
    盈利预测、估值和询价建议： 
    作为中国最早获得国家经营许可的一级国际货代企业之一，公司在跨境综合物流方面具有领先地位。公司目前核心业务是普通货物的国际货代，而供应链贸易、仓储、工程物流需求前景较好，未来将共同形成四大业务板块。此次IPO募资将主要投入跨境综合物流业务，以扩大经营网点的覆盖面（国内外物流网络建设），并适当增加重资产业务比重（仓储物流中心建设），提高信息化建设水平（物流供应链一体化平台建设），简而言之，就是做宽网络，做长、做深产业链，将有助于提升公司业务竞争力、经营规模和管理水平。
    我们预计2012-2014年公司营业收入分别为77.5亿元、92.9亿元以及112.2亿元，对应全面摊薄后EPS分别为0.30元、0.36元和0.47元，3年复合增速约为22%，同时参考物流板块当前平均估值水平，我们认为给予公司2012年20-22倍的PE估值较为合理，即合理估值区间为5.98-6.58元，建议询价区间5.39-5.92元（即合理估值区间的9折）。