事件： 
   公司4月27日发布2011年报和2012年一季报：2011年白酒销售收入15.14亿元，增长76.95%；总收入（白酒+生化制药2.06亿元）近17.65亿元，增长27.87%；净利润近3.658亿元，增长116.52%，每股收益0.66 元，扣非后每股收益0.62元；2012年一季度实现收入7.33亿元，增长17.05%；净利润1.933亿元，增长60.44%； 每股收益0.35元，毛利率、净利率、净资产收益率和总资产报酬率等盈利能力指标创历史新高。   
   评论：
   积极因素： 公司近年来净利润增速与总收入增速相差较大，但与白酒主业收入增速较为吻合，白酒业务高歌猛进成为公司业绩高增长的主要驱动因素。公司1998年上市后涉及白酒、生化制药、饲料、包装材料、房地产、服装和黄牛养殖等业务，2005年以来逐渐转向聚焦资源做白酒等战略，成功转型为以白酒为主业的上市公司。2007-2011年，公司营业总收入增速分别为1.76%、-15.99%、58.02%、31.97%和27.87%，净利润增速为42.59%、-7.57%、194.19%、136.72%和116.52%，收入增速分别低于净利润增速40.83、8.41、136.17、104.75和88.65个百分点，悬殊巨大，显得很不匹配。然而，同期白酒收入增速为46.24%、71.97%、77.52%、40.83%和76.95%，与净利润增速相比，2007和2008年分别高出3.65和79.54个百分点；