实现净利润180.85亿元，同比增长41.36%  实现拨备前利润278.45亿元，同比增长36.01%。该业绩高于我们的预期,主要为其净息收入增长高于我们预期。实现营业收入460.73 亿元，同比增长29.67%。推动业绩增长的主要因素为净息收入增长、中间业务快速发展以及信用成本下降。  业绩分析  1、规模稳定增长，结构持续优化；  2、息差同比提升31BP，逐季扩大；  3、中间业务占比提升，投行业务表现抢眼；  4、不良双降，拨备稳步提升；  5、成本控制显著，资本充足率处于底线。  投资建议及风险提示  预计光大银行2012年净利润为219.96亿元，同比增长21.62%；每股收益0.45 元。光大银行息差持续改善，拨贷比后续提升压力较小，建议对其保持关注， 目标价3.29元，对应7.61倍2012年PE，1.2倍2012年PB。  风险提示：融资完成前，贷款发放受资本约束。