2011 年，公司实现营业收入36.28 亿元，同比增长16.69%；营业利润5.74 亿元，同比增长78.03%；归属母公司所有者净利润5.79 亿元，同比增长54%；基本每股收益0.55 元。利润分配方案为每10 股派现2 元（含税）。
     激光切割设备、PCB 设备持续快速增长。2011 年，公司收入增长16.69%，收入增长主要原因为激光切割设备和PCB 设备的大幅增长。募投项目大功率激光切割机产业化项目2011 年完全达产，使得激光切割设备收入增长41.95%。其中改进型光纤激光切割机系列机型2011 年在国内中高端光纤切割市场达到90%以上，并成功进入欧美市场。PCB 产品作为公司新开发产品，2011 年拓展台湾客户市场，并进入韩国市场，实现收入同比增长29.97%，盈利同比增长68.88%。此外，LED 设备及产品收入增长16.86%；激光信息标记设备收入增长6.17%；激光焊接设备收入下降32.26%；激光制版和印刷设备收入下降7.57%。
     激光信息标记设备、焊接设备产能投放不达预期，仍有增长空间。按照公司规划，募投项目激光信息标记设备和激光焊接设备2011 年总产能为7360 台和1440 台。从实际产量来看，2011年两业务产量分别为3439 台和991 台，产能利用率为46.73%和68.82%，低于我们的预期。目前两项目产能尚未完全释放，仍有巨大业绩增长空间。
     收购日本筱原，进军高端印刷机市场。2011 年，公司印刷事业部收购了日本筱原株式会社，包括其产品技术、专利、装备和全部库存。日本筱原是一家有着百年历史的著名印刷机械制造企业，在日本的印刷机制造企业中都排名居前。收购日本筱原将有利于公司印刷事业部拓展产品链，推进胶印机数字化程度，同时提升产品品质、技术水平和竞争力，进入高端印机市场。
     剥离非主营和不良业务，优化业务结构。2011 年，公司出售了大族光伏、丰盛大族、海南颐和、大族德润、大族数码影像五家子公司的全部股权，总计金额9.64 亿元。此次股权剥离使公司主业更加突出，有利于公司的长远发展。报告期内，大族光伏股权转让已完成，为公司贡献投资收益约2.73 亿元（税前），贡献EPS 约0.22 元。预计公司2012 年将完成另外四家公司的股权转让，可贡献利润约1.24 亿元，EPS0.10 元左右。
     盈利预测与评级：考虑股权转让对公司业绩的影响，我们预计公司2012-2014 年每股收益分别为0.53 元、0.51 元和0.60 元