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>> 天相投顾-远东传动(002406)海外业务快速发展,业绩持续增长-120410
上传日期:   2012/4/11 大小:   278KB
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评级:   增持 作者:   张雷
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2011 年1-12月公司实现营业收入10.31亿元,同比增长1.57%;营业利润2.30亿元,同比增长7.48%;归属母公司所有者的净利润1.97亿元,同比增长6.48%,EPS为0.70元。4季度公司实现营业收入2.27亿元,同比下滑15.93%,环比增长10.80%;归属母公司所有者的净利润0.37亿元,同比下滑4.82%,环比下滑2.23%,EPS为0.13元。每10股派发现金红利2元(含税)。
    全年公司毛利率上升1.2个百分点。2011年公司综合毛利率为36.1%,同比上升1.2个百分点;4季度公司综合毛利率为40.4%,同比上升6.4个百分点,环比上升6.5个百分点。公司毛利率的上升主要受益于2011年下半年钢铁价格的大幅回落和中兴锻造的产能不断提升,提高了公司毛坯件自给率,降低了毛坯件采购成本。
    全年期间费用率略有下降。2011年公司期间费用率为13.3%,同比下降0.7个百分点。其中,销售费用率为6.0%,同比下降0.8个百分点;管理费用率为8.2%,同比上升0.7个百分点;财务费用率为-0.9%,同比下降0.6个百分点。4季度公司期间费用率为20.4%,同比上升2.2个百分点,环比上升8.8个百分点。其中,销售费用率为9.4%,同比上升0.5个百分点,环比上升3.8个百分点;管理费用率为13.2%,同比上升2.3个百分点,环比上升6.6个百分点;财务费用率为-2.3%,同比下降0.7个百分点,环比下降1.6个百分点。
    公司业绩小幅增长。公司主营业务是生产商用车及工程机械配套传动轴总成,公司非等速传动轴年产能超过300万套,是非等速传动轴行业龙头。2011年公司业绩增速下滑的主要原因是同期国内商用车市场销量同比下降6.3%,但由于公司及时调整结构,开拓了轻微型及交叉型乘用车市场,公司2011年度中型、轻型传动轴总成及零部件销售增长明显,带动公司销售收入较2010年依然保持了小幅增长。
    
 
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